風險

過去的表現並不能保證未來的結果。市場價格和費率將隨著市場條件的變化而波動。在財政年度結束後，為了稅收目的，收益分配需要重新定性。如果本基金支付的分配額超過其淨投資收入，這種超額部分可能是資本返還。過去的分配包括當期收入、資本和物業管理的淨收益和/或資本回報。資本回報不一定反映基金的投資表現，不應與收益或收入混淆。

風險因素包括：
投資和市場風險。對本基金目標投資工具的投資須承受投資風險，包括可能損失全部投資本金。房地產投資代表對區域內目標物業的直接投資。與其他市場投資一樣，它們的價值可能會因宏觀因素或任何意外事件而上升或下降，有時會迅速且不可預測。
基金的目標投資工具在任何時間點的價值都可能低於最初投資的金額，即使考慮到基金紅利和分配的再投資也是如此。本基金的投資策略可能包括購買具有嵌入式財務槓桿的投資，例如房地產債務投資，這會放大您可能虧損的風險。

槓桿風險。使用槓桿是一種僅在滿足特定風險/收益限制並涉及某些特殊情況時使用的投資策略。其中可能造成包括資產淨值的更高波動性、投資組合市場價值波動性更大的可能性，以及如果任何借款利率上升，本基金的回報可能會下降，或收入會因借款利率而波動變化。如果基金投資組合的市場價值下降，槓桿將導致資產淨值的下降幅度會大於未使用槓桿的情況。

新興市場投資風險。該基金主要投資於發展中國家和新興國家的房地產和土地。這些投資涉及特殊風險，包括：由於披露或會計標准或監管實踐不那麼嚴格，有關開發商、經理或市場的公開信息較少；許多發展中和新興市場規模較小、流動性較差且波動較大；這些國家的經濟增長速度可能低於預期，或者可能經歷衰退或衰退；以及經濟、政治、社會或外交事件的影響。
本基金也可能投資於目標市場的貨幣市場工具或房地產債券。具體風險包括：外匯風險、政治和經濟風險、流動性與信用風險。此外，外國投資者可能需要登記銷售收益。未來的經濟或政治危機可能導致價格控制、強制合併、徵收或沒收稅收、扣押、國有化或政府壟斷，所有這些都可能對貨幣產生不利影響。 投資主權債務證券將使本基金面臨發行證券的新興市場國家的政治、社會或經濟變化的直接或間接後果。其中許多國家還具有政治不確定性或不穩定的特點。新興市場國家的主權債務人或控制其債務償還的政府當局在到期時支付此類債務本金和利息的能力和意願可能取決於相關國家的總體經濟和政治狀況。基金打算投資的國家歷來並可能繼續經歷高通貨膨脹率、高利率、匯率波動、貿易困難以及極端貧困和失業。
公司債務證券的市場價值對個別公司的發展和經濟狀況的變化很敏感。新興市場發行人的槓桿率可能很高，並且可能沒有更傳統的融資方式可供他們使用。因此，他們在經濟低迷或利率持續上升期間償還債務的能力可能會受到損害，從而導致更高的違約風險。

貨幣風險。當新興市場當地貨幣相對於美元的價值發生變化時，以美元衡量的房地產行業投資可能會發生重大變化，從而使投資者面臨貨幣風險。新興市場國家的貨幣兌美元可能會出現大幅貶值，基金投資這些貨幣後可能會出現大幅貶值。其他風險包括依賴投資經理預測匯率變動的能力以及匯率變動之間的不完善相關性。本基金可能會使用外匯對沖交易，這可能導致本基金的整體表現低於未進行任何對沖交易的情況。

貨幣投資可能會因延遲或拒絕授予、資金匯回或新興市場貨幣兌換而受到不利影響。遠期外匯合約的波動性很大，相對較小的價格變動都可能導致本基金遭受重大損失。


遠期外匯合約。在特定的未來日期從交易對手購買或出售特定貨幣的遠期合約。此類合同可能涉及購買或出售當地貨幣兌美元的交易，或可能涉及當地貨幣與另一已開發市場的基礎貨幣進行交易。

每股資產淨值。表示基金(私募，開放式)或公司每股價值的淨資產價值表達式。基金的每股資產淨值是通過將其總資產淨值除以流通股數計算得出的。
總槓桿資產。基金的淨資產因基金使用的財務槓桿而增加，即(1)基金從其可用信貸額度中提取的金額和(2)基金的名義價值。
槓桿百分比。基金的財務槓桿佔其總槓桿資產總額的百分比(%)

備註

• 過去的表現並不保證未來的結果。資產淨值結果使用基金的每股資產淨值計算，並假設所有分配會進行再投資。顯示的資產淨值表現數據反映了扣除基金運營費用後的數據，費用包括(但不限於)：管理費、專業服務、托管和管理費。
• 數據以基金投資組合建立為發布日期，未來可能會發生變化。
• 分配率的計算方法是將年化的季度分配除以上述股價。季度分配由基金董事會在每年年初根據水平分配政策確定。根據該政策，為努力維持對投資者的穩定季度分配，本基金按每股固定利率定期進行季度分配。如果基金收入和已實現的資本收益低於分配的金額，則本政策可能會導致從基金資產中提取任何一項(或多項)此類分配作為資本回報。此外，為了進行此類分配，本基金可能還必須在獨立投資判斷可能無法決定此類行動時出售其部分投資組合。該政策可能會發生變化或由董事會酌情終止。
• 資料來源：Statista。 Statista 不做任何明示或暗示的保證或陳述，並且對此處包含的任何 Statista 數據不承擔任何責任。 Statista 的數據不是作為進一步重新編制或用作任何其他指數或任何證券或金融產品的基礎。本報告未經 Statista 批准、審查或製作。
• 本基金追蹤的基準指數是 NCREIF 房地產指數(NPI) 是僅用於投資目的的私人商業房地產的季度無槓桿綜合總回報指數。 NPI 中的所有財產至少部分是代表免稅機構投資者收購的，並在信託環境中持有。
• 某些證券的識別不應被視為購買或出售這些證券的推薦或招攬。不應假設對這些證券的任何投資已經或將是有利可圖的。未來所有收益分配都可能會發生變化。
• 平均現金加權到期期限用於衡量投資持有份額。久期是衡量債券對利率變動的價格敏感度的指標。遠期外匯合約的期限等於其到期期限。本材料中提供的信息不應被視為購買或出售任何房地產的建議。不保證本文提及的任何房地產將保留在基金的投資組合中，或未回購的已售出的房地產。討論的房地產可能不代表基金的整個投資組合。

不應假設任何參考的標的曾經或將被證明是有利可圖的，或者我們在未來做出的投資決策將是有利可圖的。所提供的信息和意見是從 FlowBay 認為可靠的服務中獲得或衍生的。 FlowBay 對其準確性或完整性不作任何陳述。